“早上起床对空气挥两拳，不为别的，就干这个世界！”
这是李知易之前在网上看到的段子，如今被他用来在每次早起时给自己打鸡血。
第二天清晨七点，小李同学挥舞着王八拳艰难从床上爬起，去食堂随便吃了点东西填饱肚子后连跑加颠往图书馆冲。
哥大周五基本都没课，所以图书馆总是人满为患，座位要靠早起去抢才行。
甚至由于巴特勒图书馆24小时开放，有些狠人干脆睡图书馆里。睁开眼睛学习，闭上眼睛睡觉，眼睛一睁一闭周末就过去了……
李知易觉得那些能成为学术大神的人智商高不高、有没有天赋另说，他们的体质和精力肯定远超普通人，小时候绝对是喝骆驼奶长大的。
而小李同学就不同了，他小时候喝奶粉都断顿，就是那种深绿色透明包装上面印有小母牛图片的奶粉。
为此他常常自我安慰学习不好情有可原，他一介凡人怎么能跟牲口们比嘛！
李知易边无厘头的想着边在图书馆找到座位，打开电脑文档敲下要写的论述标题：次贷危机的产生。
虽然眼下这场金融风暴还没被定性为‘次贷危机’，但事实上很多内行人已经意识到引发风暴的问题所在，那个辞职跑路回学校编书的米什金老头这会就在第八版《货币金融学》中编写有关次贷危机的内容。
所以李知易论述直接写次贷危机是没问题的，而且抛掉教授要求写信贷市场不谈，他个人也很想对次贷危机做个总结。
因为次贷牵是跨越多年牵扯整个美国金融体系的庞大事件，把这玩意写明白对接下来几年赚美刀发大财很有帮助。
普通人对次贷的了解大多是08年雷曼兄弟破产倒闭，但其实这个事要追溯到好几年前小布什刚上任的时候。
2000年初前有互联网金融泡沫，后有911飞机日大楼。
接连两记八十一下的大锤让美国人民有些怀疑人生，不再如几十年前那般坚信美利坚即是伟大，大清要亡啦！
民众对国家失去信心，手里握着现金不敢进行投资，一时间经济发展陷入停滞甚至有衰退风险。
这时候小布什走马上任，小布可不想成为亡国之君，他表示国会山后面那颗歪脖子树还是留给后来者吧，在他任期内伟大的美国梦必须万岁！
他决定让伟大的美国梦从人民都有属于自己的大豪斯开始。
于是乎李知易的校友，时任美联储总瓢把子格林斯潘先生紧跟大统领步伐，大手一挥决定降息，还帮大总统搞定国会，整出一系列法案刺激银行给“低信用人群贷款买房”，这玩意就叫次级贷款。
接着就到了银行们的表演时刻，银行们多聪明啊，老老实实给穷鬼贷款买房能赚几个钱，既然国会老爷们支持房地产，那就往大了搞！
所以它们开动机智的小脑选择和华尔街合作把次级贷款打包进cdo再卖出去。
所谓cdo既债务担保凭证，这玩意可以简单理解成能交易的贷款合同。
原先银行放款100万给穷鬼买房，规定三十年时间连本带利还清150万，现在银行贷款给穷鬼之后，直接把贷款合同以105万的价格卖给华尔街。
这样虽然少赚45万，但能立马拿到钱贷给下一位穷鬼，薄利多销；之前一百万贷款只能贷给一位穷鬼，现在经过倒来倒去一百万能贷给三十位穷鬼，杠杆直接超级加倍。
而华尔街更聪明，开动机智的脚后跟略微琢磨后就决定把cdo拆开拿到证券市场卖出去，况且要论超级加倍华尔街是祖宗！
就这样银行有利可图，华尔街拉皮条快乐的很，穷鬼有大豪斯可住有大牛排可吃，你好我好大家好，一时间美国经济腰也不疼了，腿也不酸了，一口气能上八楼了。
只不过这里细节上开始出现了点小问题，住上大豪斯可以理解是国会老爷们支持，那吃上大牛排是怎么回事呢？
炒房！
炒房这点小事全世界通行，虽然美国人民数学不怎么好，但0首付购房再抵押出去买第二套之类的手段玩的那是相当溜。
并且正如马克思所说，有300%的利润资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的风险。
银行和华尔街的超级加倍玩法利润没有300%也有250%，在这种情况下，它们将自己送上了绞刑架——开始帮穷鬼无底线贷款。
贷款大舞台，买房你就来。无所谓你是什么条件，在这里人人平等，这个阶段就算是美国的一条狗都能贷款买别墅。
而且它们也不认为自己有多大风险，反正房地产欣欣向荣，还不起钱就把房子收回来呗。
但是万万没想到，房地产泡沫爆炸了，或者说没想到爆炸的会那么猛烈。
2006年二季度美国gdp下滑，房价下跌，次级贷款违约率上升，这时候美国人民感受不到国会老爷们的温暖了，他们想着老子是靠炒房还贷款的，既然房价下跌那还玩个屁，你把房子收回去吧。
自此击鼓传花游戏玩不下去了，房价下跌，次贷违约率上升，房价再跌……
到07年8月份，有抵押贷款银行因为超级加倍挺不住了，过高的次贷违约率让它陷入倒闭。
这事一发生恐慌情绪瞬间传导到信贷市场，买cdo的人慌成马，纷纷抛售cdo。
华尔街投行的投资人们一看也慌成马，连忙高喊着日你妈退钱冲向华尔街。
到这个时候已经不仅仅是信贷市场要完犊子了，整个资本市场全部进入危机状态，投行们不仅仅做cdo，还有很多其他业务。
随着cdo巨亏，超级加倍让投行不得不拆东墙补西墙，因此连带着整个金融行业都岌岌可危。
2008年3月初，华尔街五大皮条客中最小的一家——贝尔斯登，率先被市场恐慌情绪吞噬，宣布破产。
其他小型抵押银行和投行一片片倒下被淹没在历史中连水花都掀不起来，时间加速到现在，五大皮条客倒数第二名雷曼兄弟也快凉透了。
这就是整个次贷危机的过程，接下来雷曼兄弟破产只不过是导火索而已，让危机以出乎所有人预料的强度席卷全球。
在这场危机中，银行、华尔街、政府、无数人都各自扮演着臭名昭著的角色，他们的作为代表了整个美国金融体系的运作方式。
“我想提问，要是如你所写次级贷款的风险应该很大，为什么还有那么多人买（cdo）？”
李知易刚在键盘上敲下最后一行字就听到耳边传来熟悉的声音，转头看去，果然是龙祺。
“吃午饭了吗？”龙祺笑盈盈扬了扬手中的纸袋。
这是李知易之前在网上看到的段子，如今被他用来在每次早起时给自己打鸡血。
第二天清晨七点，小李同学挥舞着王八拳艰难从床上爬起，去食堂随便吃了点东西填饱肚子后连跑加颠往图书馆冲。
哥大周五基本都没课，所以图书馆总是人满为患，座位要靠早起去抢才行。
甚至由于巴特勒图书馆24小时开放，有些狠人干脆睡图书馆里。睁开眼睛学习，闭上眼睛睡觉，眼睛一睁一闭周末就过去了……
李知易觉得那些能成为学术大神的人智商高不高、有没有天赋另说，他们的体质和精力肯定远超普通人，小时候绝对是喝骆驼奶长大的。
而小李同学就不同了，他小时候喝奶粉都断顿，就是那种深绿色透明包装上面印有小母牛图片的奶粉。
为此他常常自我安慰学习不好情有可原，他一介凡人怎么能跟牲口们比嘛！
李知易边无厘头的想着边在图书馆找到座位，打开电脑文档敲下要写的论述标题：次贷危机的产生。
虽然眼下这场金融风暴还没被定性为‘次贷危机’，但事实上很多内行人已经意识到引发风暴的问题所在，那个辞职跑路回学校编书的米什金老头这会就在第八版《货币金融学》中编写有关次贷危机的内容。
所以李知易论述直接写次贷危机是没问题的，而且抛掉教授要求写信贷市场不谈，他个人也很想对次贷危机做个总结。
因为次贷牵是跨越多年牵扯整个美国金融体系的庞大事件，把这玩意写明白对接下来几年赚美刀发大财很有帮助。
普通人对次贷的了解大多是08年雷曼兄弟破产倒闭，但其实这个事要追溯到好几年前小布什刚上任的时候。
2000年初前有互联网金融泡沫，后有911飞机日大楼。
接连两记八十一下的大锤让美国人民有些怀疑人生，不再如几十年前那般坚信美利坚即是伟大，大清要亡啦！
民众对国家失去信心，手里握着现金不敢进行投资，一时间经济发展陷入停滞甚至有衰退风险。
这时候小布什走马上任，小布可不想成为亡国之君，他表示国会山后面那颗歪脖子树还是留给后来者吧，在他任期内伟大的美国梦必须万岁！
他决定让伟大的美国梦从人民都有属于自己的大豪斯开始。
于是乎李知易的校友，时任美联储总瓢把子格林斯潘先生紧跟大统领步伐，大手一挥决定降息，还帮大总统搞定国会，整出一系列法案刺激银行给“低信用人群贷款买房”，这玩意就叫次级贷款。
接着就到了银行们的表演时刻，银行们多聪明啊，老老实实给穷鬼贷款买房能赚几个钱，既然国会老爷们支持房地产，那就往大了搞！
所以它们开动机智的小脑选择和华尔街合作把次级贷款打包进cdo再卖出去。
所谓cdo既债务担保凭证，这玩意可以简单理解成能交易的贷款合同。
原先银行放款100万给穷鬼买房，规定三十年时间连本带利还清150万，现在银行贷款给穷鬼之后，直接把贷款合同以105万的价格卖给华尔街。
这样虽然少赚45万，但能立马拿到钱贷给下一位穷鬼，薄利多销；之前一百万贷款只能贷给一位穷鬼，现在经过倒来倒去一百万能贷给三十位穷鬼，杠杆直接超级加倍。
而华尔街更聪明，开动机智的脚后跟略微琢磨后就决定把cdo拆开拿到证券市场卖出去，况且要论超级加倍华尔街是祖宗！
就这样银行有利可图，华尔街拉皮条快乐的很，穷鬼有大豪斯可住有大牛排可吃，你好我好大家好，一时间美国经济腰也不疼了，腿也不酸了，一口气能上八楼了。
只不过这里细节上开始出现了点小问题，住上大豪斯可以理解是国会老爷们支持，那吃上大牛排是怎么回事呢？
炒房！
炒房这点小事全世界通行，虽然美国人民数学不怎么好，但0首付购房再抵押出去买第二套之类的手段玩的那是相当溜。
并且正如马克思所说，有300%的利润资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的风险。
银行和华尔街的超级加倍玩法利润没有300%也有250%，在这种情况下，它们将自己送上了绞刑架——开始帮穷鬼无底线贷款。
贷款大舞台，买房你就来。无所谓你是什么条件，在这里人人平等，这个阶段就算是美国的一条狗都能贷款买别墅。
而且它们也不认为自己有多大风险，反正房地产欣欣向荣，还不起钱就把房子收回来呗。
但是万万没想到，房地产泡沫爆炸了，或者说没想到爆炸的会那么猛烈。
2006年二季度美国gdp下滑，房价下跌，次级贷款违约率上升，这时候美国人民感受不到国会老爷们的温暖了，他们想着老子是靠炒房还贷款的，既然房价下跌那还玩个屁，你把房子收回去吧。
自此击鼓传花游戏玩不下去了，房价下跌，次贷违约率上升，房价再跌……
到07年8月份，有抵押贷款银行因为超级加倍挺不住了，过高的次贷违约率让它陷入倒闭。
这事一发生恐慌情绪瞬间传导到信贷市场，买cdo的人慌成马，纷纷抛售cdo。
华尔街投行的投资人们一看也慌成马，连忙高喊着日你妈退钱冲向华尔街。
到这个时候已经不仅仅是信贷市场要完犊子了，整个资本市场全部进入危机状态，投行们不仅仅做cdo，还有很多其他业务。
随着cdo巨亏，超级加倍让投行不得不拆东墙补西墙，因此连带着整个金融行业都岌岌可危。
2008年3月初，华尔街五大皮条客中最小的一家——贝尔斯登，率先被市场恐慌情绪吞噬，宣布破产。
其他小型抵押银行和投行一片片倒下被淹没在历史中连水花都掀不起来，时间加速到现在，五大皮条客倒数第二名雷曼兄弟也快凉透了。
这就是整个次贷危机的过程，接下来雷曼兄弟破产只不过是导火索而已，让危机以出乎所有人预料的强度席卷全球。
在这场危机中，银行、华尔街、政府、无数人都各自扮演着臭名昭著的角色，他们的作为代表了整个美国金融体系的运作方式。
“我想提问，要是如你所写次级贷款的风险应该很大，为什么还有那么多人买（cdo）？”
李知易刚在键盘上敲下最后一行字就听到耳边传来熟悉的声音，转头看去，果然是龙祺。
“吃午饭了吗？”龙祺笑盈盈扬了扬手中的纸袋。
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